无抵押借贷进入 DeFi：简述 Aave 信用贷款机制

原文标题：《AAVE 丨无抵押借贷将是 DeFi 的下一个发展方向？》

撰文：Ryan Sean Adams 编译：李翰博

在 DeFi 借款的一个大问题是需要过度抵押贷款。这是抵押贷款在现实世界中的运作方式，但这不是大多数人对贷款的想法。

如果我已经有钱了，我到底为什么要贷款？

Maker、Compound、Aave–所有这些协议都要求用户锁定比他们实际能借到的更多的资金。

这就是为什么无抵押 DeFi 贷款是一个巨大的机会。但是有一个问题。如何消除 KYC、信用评分以及传统金融的所有繁琐和低效流程？

DeFi 中的无抵押贷款解决方案的竞赛正在进行，我们将在它们出现时对其进行报道。

无抵押贷款将进入 DeFi

信用委托的无抵押贷款是一种几乎没有抵押物的贷款，利用 DeFi 流动性提供者的闲置借款能力。

对于流动性提供者来说，无抵押贷款通过赚取借款利率的溢价，提供了一种增加被动收入的方式。借款人接受这一较高的利率，作为回报，可以在不提供抵押品的情况下获得贷款。

无抵押贷款构成了传统金融中大部分的借贷活动。

现在，它们正在来到 DeFi。

7 月，Aave 通过 Karen 和 Chad 委托贷款的例子，宣布将信用贷款加入到协议中–这是迄今为止 DeFi 中第一次有意义的无抵押贷款尝试。

在我们进一步谈论它之前，让我们先谈谈为什么 DeFi 需要这个。

DeFi 是一个 系列

去中心化金融的精神非常明确，建立一个更好的金融生态系统。一个世界上任何人都可以使用的系统。

大家对 DeFi 的核心价值有明确的共识：不需要 KYC，不需要白名单，规则对每个人都一样，不需要地理锁定，不需要信用评分，也不需要文书工作。

此外，DeFi 应该是开源和非托管的：你是你的钱的主人，你可以在你想用的时候自由使用它。

信用让 DeFi 资本更有效率

传统上在 DeFi 中，用户存入稳定币或其他资产来赚取利息。在 DeFi 的这几年初期，我们看到 Dai 等加密美元的利率提供了明显高于传统银行的收益率。

但很多存款都进入了借贷协议，存款人在存款后，并没有打算借贷抵债。这就产生了大量的价值锁定在这些协议内，没有任何利用价值。换句话说，目前大多数借贷协议中都有大量的借贷能力未被利用–它们的资本效率很低。

这就是信用授权的作用。

为了提高资本效率，Aave 推出了信贷委托，拥有未使用借款能力的存款人可以将信贷额度委托给他们信任的人，以赚取额外的利息。

让我们深入了解一下它的工作原理。

在 Aave 中如何进行信用授权

信用委托采用智能合约功能和点对点信任相结合的方式。在将信贷委托给智能合约之外，利用信贷委托从 DeFi 获取流动性时，引入了信任。信用中最重要的是相信贷款会被偿还。

️等等 ! 但是，「信任」是不是很糟糕呢 ?

基础层的信任最小化是很好的，但在更高的层次上，信任可以是一个积极的属性，这将带来更大的资本效率 !

使用 OpenLaw 确保基于信贷的贷款得到偿还。

在 Karen 和 Chad 的例子中，为了确保 Chad 偿还贷款，OpenLaw 被用作法律包装，以确保交易具有法律约束力。(RSA–记得我们在战术#31 中使用 OpenLaw 创建了一个 DAO)。

OpenLaw 是一个有趣的工具，因为它允许 Karen 和 Chad 缔结协议，也可以通过他们的 Ethereum 钱包直接执行智能合约代码。

每个信用委托都会创建一个基于智能合约的信用委托金库。

这个金库是建立在 Aave 之上的债务包装器。每个金库允许用户设置不同的委托参数，包括借款人可以提取哪种货币，利率公式，以及最重要的信用限额。

通过 OpenLaw，所有这些参数都是通过 Karen 和 Chad 设置的可编程的法律协议来选择的，让 Chad 可以自由地简单提取资金。

每个信用委托都会创建一个基于智能合约的信用委托金库。

这个金库是建立在 Aave 之上的债务包装器。每个金库允许用户设置不同的委托参数，包括借款人可以提取哪种货币，利率公式，以及最重要的信用限额。

通过 OpenLaw，所有这些参数都是通过 Karen 和 Chad 设置的可编程的法律协议来选择的，让 Chad 可以自由地简单提取资金。

点对点和点对协议

信用委托的流动资金来源有两个方面。

• 同行之间的信任。信用委托可以用来将信用委托给存款人信任的任何人。这可以是商业伙伴、朋友、交易员，甚至可能是无银行徽章持有者的同伴。
• 智能合约信任。信贷也可以委托给具有预定义功能的智能合约，该合约可以程序化地执行某些限制。

例子：使用 earn 的智能合约信用委托

基于智能合约的信用委托正在与 yEarn 合作，yEarn 打算利用 yVaults，yEarn 允许 Aave 中的 LEND 储户将 Dai 委托到这些具有预定功能的 yVaults 中。这可以从程序上限制某些行为的信用风险，比如养殖治理代币。

CeFi 的信贷授权

信用委托是一种很好的方式，不仅在 DeFi 中，而且在 CeFi 或传统金融中都可以获得流动性。

Aave 进行了第一次信用委托，允许分散式交易场所 DeversiFi 通过信用委托机制从 Aave 提取信用。

DeversiFi 能够从 DeFi 那里获得流动性，最终比 CeFi 场外借贷平台提供的价格更便宜。同样，我们可以看到未来传统金融可以以更便宜的利率从 DeFi 获得信贷，因为利率正在逐渐下降，这使得 DeFi 成为一个有竞争力的资金来源。

我们可以想象，像 Teller 或者 Union 这样的信用评分项目，想要实现借贷对接社会信誉，就可以使用 Aave 的信用委托等 DeFi 协议来获取流动资金。

这意味着什么？

Aave 的信用委托是一个资金商标，它允许 DeFi 储户委托信用额度以赚取更多的收益。它可以作为 OpenLaw、Tellor 和 Union 等其他 DeFi 协议的构建模块，甚至可以被 Coinbase 等加密银行用于创建具有健康贷款活动的信用额度，并将 DeFi 流动性扩展到金融的各个部分。

无抵押贷款即将进入 DeFi

准备好吧。

行动步骤

• 探索无抵押贷款解决方案。Aave、Teller 和 Union
• 考虑一下您可能会将信用额度委托给谁？